別再盲投！明星基金經理的科技股「陷阱」你踩了幾個？

价值重估浪潮下的主动权益基金：机遇与挑战并存

今年以来，中国资产的价值重估引发市场广泛关注，结构性机会的增加似乎为主动权益基金经理们提供了大展拳脚的舞台。Wind数据显示，截至3月12日，半年业绩超过30%的主动权益基金数量达到了1534只。这些数据无疑给市场注入了一剂强心针，也让基金经理们成为了投资者眼中的香饽饽。

然而，面对如此亮眼的数据，我们是否应该冷静思考，避免被表面的繁荣所迷惑？

科技基金经理的“光环”与“陷阱”

在众多绩优基金经理中，科技成长类基金经理无疑是最受瞩目的群体。近期，景顺长城基金发行了由农冰立拟任基金经理的景顺长城新兴产业混合基金，试图全面布局大科技赛道。

农冰立拥有北京航空航天大学和北京大学的理工科背景，长期深耕TMT、新兴制造和人工智能等科技领域。这种背景让他在把握产业趋势方面具备一定的优势。他认为，投资的关键在于把握时代性的机遇，而非简单地追逐短期热点。这种策略听起来颇具深度，但实际操作中是否能够真正避免“追涨杀跌”的风险，仍有待市场的检验。

农冰立管理的景顺长城品质长青基金近一年累计上涨72.48%（数据来源：银河证券，截至2025.3.7），业绩确实亮眼。然而，我们需要清醒地认识到，单一基金的短期业绩并不能完全代表基金经理的真实水平。在市场风格切换时，曾经的“明星基金经理”也可能遭遇滑铁卢。

港股科技股的“诱惑”与“风险”

景顺长城新兴产业混合基金的另一大亮点是其对港股科技股的投资。该基金可以通过不超过5成的股票资产投资于港股通标的股票。农冰立认为，港股的科技含量更高，且估值相对A股更具吸引力。

国金证券的数据显示，恒生指数/恒生综合指数的“AI含量”分别为34.9%/29.6%，高于内地市场代表性指数。这些数据似乎暗示着港股科技股的巨大潜力。

然而，我们需要看到，港股市场也存在自身的风险。例如，港股市场受国际资金流动的影响较大，波动性可能更高。此外，港股的监管环境与A股存在差异，投资者需要对此有充分的了解。

对AI爆发的“乐观”与“谨慎”

对于未来的投资方向，农冰立表示看好AI在端侧和应用类爆发带来的投资机会，并重点关注AI算力、端侧、应用和自动驾驶相关标的。

他对DeepSeek的问世持乐观态度，认为它将显著加快国内基础模型落地的速度。然而，我们需要保持谨慎。AI技术的发展日新月异，任何预测都可能存在偏差。此外，AI行业的竞争异常激烈，能够真正脱颖而出的企业可能只是少数。