DeepSeek：中国AI大模型引发的价值重估

中国AI大模型DeepSeek的横空出世，以其低廉的训练成本（550万美元，仅为OpenAI的1/20）、惊人的用户增长速度（7天1亿用户）以及全球市场应用商店榜首的成绩，迅速引发了全球对中国AI产业乃至中国整体资产价值的重估。 DeepSeek的核心突破在于其工程创新，通过MoE架构、混合计算、多Token预测等技术，在有限算力资源下实现了高性能模型，有效绕开了资源壁垒，挑战了“高性能模型必须依赖算力堆叠”的传统认知。这导致市场出现跷跷板效应：DeepSeek指数节后大涨27.48%，而海外算力龙头英伟达及A股算力股则下跌。 基金经理们对DeepSeek的评价褒贬不一。一部分人认为DeepSeek降低了训练和推理成本，利好AI应用和端侧发展，推动模型平权，加速AI应用商业化落地。他们看好应用方向，尤其关注金融、医疗、编程等领域。另一部分人则相对谨慎，认为目前市场对DeepSeek成本节约的评价略显夸张，短期内市场情绪波动较大，建议关注技术落地、业绩兑现和政策风险。 DeepSeek也正在改变基金经理的日常工作。许多基金经理已开始使用DeepSeek进行投研，并积极调整投资组合，减持算力方向，增持应用与端侧。此外，多家基金公司已完成DeepSeek开源模型的私有化部署，将其应用于投研、销售、风控等业务场景。 长期来看，虽然DeepSeek引发了算力与应用端的短期跷跷板效应，但算力需求仍然会增长。DeepSeek的成功加速了算力向应用转移，并可能推动端侧AI硬件（如AI眼镜、AI玩具）的加速发展。然而，投资者仍需警惕短期过热，关注技术落地速度和潜在风险。DeepSeek的出现，无疑正在引发中国科技资产的价值重估，并为中国AI产业带来新的发展机遇。